中证智能财讯 东鹏饮料（605499）8月7日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入54.60亿元，同比增长27.24%；归母净利润11.08亿元，同比增长46.84%；扣非净利润9.90亿元，同比增长38.59%；经营活动产生的现金流量净额为12.98亿元，同比增长82.00%；报告期内，东鹏饮料基本每股收益为2.7702元，加权平均净资产收益率为20.09%。

以8月4日收盘价计算，东鹏饮料目前市盈率（TTM）约为40.62倍，市净率（LF）约13.41倍，市销率（TTM）约7.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入29.69亿元，同比增长29.96%，环比增长19.21%；归母净利润6.11亿元，同比增长49.00%，环比增长22.85%；扣非净利润5.37亿元，同比增长40.09%，环比增长18.51%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，东鹏特饮收入51.35亿元，同比增长24.69%，占营业收入的94.04%。

2023年上半年，公司毛利率为43.10%，同比上升0.42个百分点；净利率为20.29%，较上年同期上升2.70个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为42.75%，同比上升0.51个百分点，环比下降0.78个百分点；净利率为20.57%，较上年同期上升2.63个百分点，较上一季度上升0.61个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为20.09%，较上年同期增长2.60个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为12.42%，较上年同期下降0.62个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为12.98亿元，同比增长82.00%；筹资活动现金流净额621.19万元，同比减少8.60亿元；投资活动现金流净额-6.34亿元，上年同期为-14.88亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为19.12亿元，上年同期为-14.22亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为119.89%，净现比为117.13%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.43次，上年同期为0.49次（2022年上半年行业平均值为0.37次，公司位居同行业6/27）；固定资产周转率为2.45次，上年同期为2.15次（2022年上半年行业平均值为1.46次，公司位居同行业7/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为130.40次、8.21次。

2023年上半年，公司期间费用为10.47亿元，较上年同期增加1.72亿元；但期间费用率为19.18%，较上年同期下降1.21个百分点。其中，销售费用同比增长22.85%，管理费用同比增长25.1%，研发费用同比增长24.21%，财务费用由去年同期的2076.74万元变为-529.31万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加51.64%，占公司总资产比重上升6.02个百分点；固定资产较上年末减少0.57%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；在建工程较上年末增加56.05%，占公司总资产比重上升1.65个百分点；预付款项较上年末增加173.49%，占公司总资产比重上升1.50个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加22.99%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；合同负债较上年末增加13.78%，占公司总资产比重下降0.01个百分点；应付账款较上年末增加14.40%，占公司总资产比重上升0.02个百分点；其他流动负债较上年末减少57.71%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.62亿元，占净资产的6.67%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为59.80%，相比上年末增加2.47个百分点；有息资产负债率为29.19%，相比上年末增加2.05个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为0.99，速动比率为0.94。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为烟台市鲲鹏投资发展合伙企业(有限合伙)、蔡运生、陈海明、李达文、烟台市东鹏远道投资发展合伙企业(有限合伙)、陈义敏、于楠，取代了一季度末的全国社保基金一一五组合、余巧英、JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、农银汇理策略收益一年持有期混合型证券投资基金、全国社保基金一零八组合、基本养老保险基金八零五组合、农银汇理策略精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、广发稳健增长证券投资基金持股有所上升，天津君正创业投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为9908户，较一季度末增长了427户，增幅4.50%；户均持股市值由一季度末的811.79万元下降至698.04万元，降幅为14.01%。

指标注解：

市盈率=

总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=

总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=

总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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